今年以来，化工板块的活跃度显著提升，各细分领域龙头受到市场关注，多股股价屡创新高。截至2月4日，Choice数据显示，化工板块今年以来涨幅超10%。其中，万华化学持续走强，股价当日盘中再创历史新高，报收于130元，涨幅5.53%，总市值4082亿元。
资料来源：Wind、万联证券研究所
华泰证券统计显示，目前化工行业2020年业绩预告披露率超六成，199家上市公司中135家净利润同比正增长，占比67.8%。其中万华化学预计年度实现归属于上市公司股东的净利润为96亿元-101亿元，第四季度归母净利润同比增长91%-113%;荣盛石化预计年度实现归母净利润71亿元-76亿元，同比增长221.7%-244.4%;金发科技预计年度归母净利润45.35亿元-46.80亿元，同比增加264%-276%。业绩预告披露以来，板块内多只个股屡创新高。万华化学年初至今累计涨幅达超40%，卫星石化、东方盛虹、金发科技等年初至今涨幅也均超50%。
今年起“禁塑令”在国内全面落实，取而代之的是可降解塑料或纸质材料制品。此外，欧盟也将从2021年起禁止生产和销售一次性餐具、棉签、吸管等一次性塑料制品。包括华安证券在内的多家机构表示，2021年是可降解塑料的第一个需求高峰。此外，在细分领域，钛白粉供不应求也在持续。近期山东道恩、东方钛业、中核钛白等数十家钛白粉企业集体发函宣布涨价。
华泰证券指出，节后下游需求旺季将逐步启动，低库存背景下预计产品价格易涨难跌。产品价格方面，近期由于春节临近工厂放假停工，目前多数化工品下游需求处于淡季，产品价格整体平淡，但产业链整体库存较低，预计节后伴随下游国内需求旺季启动，以及外需逐步恢复，化工品价格有望再度迎来全面上涨。
伴随着疫情过后供需两端逐渐恢复，机构人士指出，未来上市化工领域企业利润水平将逐步企稳回升。万联证券统计显示，四季度基金在各子板块配置中，化学制品板块配置比例小幅上涨至6.73%;化纤板块持仓比例大幅上涨至10.76%，并由低配转变超配8.98%。综合来看，多数基金四季度投资偏好的化工重仓股前20名单与三季度差别不大，均为各细分领域的龙头企业。从加仓名单也不难看出，目前主力资金仍倾向于流入龙头企业。基金集中“抱团”的原因在于，目前化工行业集中度在逐渐提升，中小落后产能清退的同时龙头企业持续扩产，规模效应为龙头企业带来了成本优势，盈利能力持续优化的同时竞争力也在不断提升，最终形成强者恒强的局面引得主力资金偏爱。
